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国盛证券:股市外热内冷 消费更为稳健

2019-12-04 15:44:23来源:励志吧0次阅读

国盛证券:股市外热内冷 消费更为稳健 2019-04-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、A股行情回顾:股指持续回调,金融消费相对稳健。4月22日晚间,公募基金一季度持仓数据全部出炉,公募基金规模和持股市值双升,股票配置比例回升至近一年来的高位,整体风格向消费和景气成长转移,持股集中度再提升,消费与农业显著增配。本周外围股市继续升温,道指和纳指均再创历史新高;但北上资金净流出仍在延续,4月以来北上累计净流出已经超过200亿,创下近四年来的月度流出新高,股市呈“外热内冷”格局。过去5个交易日,A股持续回调,大盘下探至 100点,沪指累计跌幅 .89%,深成指下跌 .69%,中小板指、创业板、沪深 00和上证50分别下跌 .94%、2.0 %、 .20%和2.56%。申万28行业中,仅农林牧渔一枝独秀,累计上涨 .79%;其余行业则集体回调,军工、建材和建筑装饰领跌。成长交易占比继续上行,周期则延续下行趋势。

2、一周估值变化:估值明显收缩,全行业主力资金均呈净流出。截至本周四(4月25日)收盘,万得全A动态市盈率为17.90倍,剔除金融、石油石化后为26.29倍,整体估值水平较上期明显下调,行业估值水位均出现不同程度的回落。风格方面,绩优股、大市值相对占优,金融、消费更为稳健。主力资金方面,过去一周全行业集体净流出,全行业主力净流出超过2 00亿,其中化工主力流出居首,达19 .85亿元。

、大类资产:美元和原油齐涨,美股再创历史新高。股市方面,过去的5个交易日沪深 00指数累计下跌 .20%,标普500风险溢价小幅下行,VIX指数延续低位震荡;万得全A口径下的修正风险溢价水平小幅反弹,截至本周四升至0.46%。大宗商品方面,国内原油期货大涨5.52%;工农业产品相对平稳,南华工业品指数小幅上涨0.80%,农产品指数下跌0.01%;NYMEX原油上涨2.69%,收于65.78美元/桶,伦敦黄金现价周内下跌0.05%,收于1274.90美元/盎司,油金比继续震荡上行;债市方面,十年期国债期货周内小幅下跌0.40%,中美利差小幅收窄;汇市方面,美元指数升破98,人民币则小幅贬值,截至昨日收盘,美元兑离岸人民币收于6.75。

风险提示:海外波动加剧;宏观经济和政策超预期变化;监管态度转向。

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